Новости финансов

Свежие статьи

Русский СтандартРусский Стандарт

Банк основан в 1993 году, первоначально имеющий название «Агроопторгбанк». Целью банка было обслуживание агропромышленных предприятий,...

Подробнее »
Кредитные каникулы реальная поддержка банков или финансовая ловушкаКредитные каникулы реальная поддержка банков или финансовая ловушка

Проблемы с деньгами не всегда приговор для пользователя кредита. По согласованию с кредитором заемщик может...

Подробнее »
Теория Блэка-Шоулза – зависимость опциона от базовой стоимости активаТеория Блэка-Шоулза – зависимость опциона от базовой стоимости актива

Основы теории модели Блэка-Шоулза В биржевой торговле ни что не происходит просто так – все подчинено...

Подробнее »
Что должно быть в заявке на кредит под оборотные средстваЧто должно быть в заявке на кредит под оборотные средства

Когда вы подаете заявку на кредит, важно знать, что вам нужно предоставить и что ищут...

Подробнее »
Оформление кредитаОформление кредита

Если это еще не случилось с вами, вам повезло, но всегда полезно планировать заранее, чтобы...

Подробнее »
4 опасности поиска торговых кредитов онлайн4 опасности поиска торговых кредитов онлайн

Многие предприятия использовали коммерческие кредиты в какой-то момент, чтобы получить необходимые им средства. Когда вашему бизнесу нужны дополнительные...

Подробнее »
Оформление овердрафта в банкеОформление овердрафта в банке

Обязательно учитывайте любые штрафы за предоплату (т. е. сборы за досрочное погашение кредита) по текущему...

Подробнее »
Пакет документов для открытия счетаПакет документов для открытия счета

С другой стороны, PersonalFinanceInsider.com советует, что авто рефинансирование “не может быть вариантом для вас, если...

Подробнее »

Фьючерсный Контракт: виды, спецификации, доставка

Приветствуем Вас дорогие читатели. В прошлых статьях мы рассматривали историю развития и участников фьючерсного рынка, а сегодня поговорим о составляющей рынка - фьючерсных контрактах.  Фьючерсный контракт – это стандартизированное обязательное соглашение о купле-продаже определенного актива в определенный момент в будущем. Несмотря на то, что в таком контракте определяется цена покупки, актив до даты поставки не оплачивается. Тем не менее, в момент заключения контракта от продавца или покупателя требуется наличие определенных средств – депозита - на его брокерском счете. Этот депозит (залог) называется маржой. Обычно он составляет 5-10% от реальной стоимости контракта. Фьючерсные контракты свободно обратимы и могут обмениваться только посредствам общих торгов на официальных биржах.

Фьючерсный Контракт: виды, спецификации, доставка

Существует два типа фьючерсов: контракты, требующие доставки физического товара и контракты, обеспечивающие наличный расчет. Обязательно четко указывается месяц, в котором будет произведена поставка или расчет. Таким образом, июльский фьючерсный контракт предусматривает доставку или расчет в определенный день в июле.

В случае с фьючерсными контрактами с доставкой, покупая фьючерс, Вы берете на себя условную обязанность принять доставку определенного количества товара, в определенный момент в будущем. Вы владеете товаром по цене Вашей покупки. Когда Вы продаете контракт, Вы условно обязываетесь поставить определенное количество товара в определенное время и место.

На самом деле, на очень малую долю контрактов, предусматривающих физическую поставку, действительно делается доставка*. Редко спекулянты заинтересованы в том, чтобы, например, поставить кому-то 5000 бушелей пшеницы (которые в этом случае надо иметь) или получить 112000 фунтов сахара, заплатив полную стоимость этих контрактов. Вместо этого, подавляющее большинство фьючерсных спекулянтов предпочитают реализовывать свои прибыли и убытки путем обратной продажи или покупки закрывающих контрактов до наступления дня доставки. Продажа контракта, который был предварительно куплен, ликвидирует позицию. Таким же образом, контракт, который был ранее продан, может быть ликвидирован закрывающей покупкой. В любом случае, прибыль или убыток является разницей между ценой покупки и ценой продажи.

Читайте: Участники торговли на фьючерсных рынках

Даже хеджеры крайне редко осуществляют или принимают доставку. Большинство из них, как производитель ювелирных изделий, например, находят более удобным ликвидировать фьючерсные позиции и (если реализуется прибыль) использовать деньги для того, чтобы компенсировать какие-либо ценовые изменения, произошедшие на наличном рынке.

* В случае осуществления доставки товара, покупателю дается оборотный документ (такой как складское свидетельство), который подтверждает право собственности покупателя на товар, находящийся на обозначенном складе. Вы можете отказаться от товара, лишь заплатив стоимость дневного складского сбора. В случае если Вы хотите забрать товар, то Вам надо заплатить полную стоимость товара по Вашему контракту.

Налично-расчетные фьючерсы отличаются именно тем, что расчет по ним происходит с помощью наличных средств, а не путем доставки в момент истечения контракта. По фьючерсам на основе фондовых индексов, к примеру, расчет производится относительно значения индекса при закрытии в последний день торгов. В этот день открытые позиции закрываются, и происходит расчет прибыли или убытков. Доставки набора акций, входящих в состав того или иного индекса не происходит, т.к. это было бы непрактично. При наличном взаиморасчете схождение происходит автоматически.

Зачем доставка по фьючерсным контрактам?

Зачем доставка по фьючерсным контрактам?Если доставка товара по фьючерсным контрактам является скорее исключением, чем правилом, зачем большинство контрактов включают в себя условие о доставке? Существует две причины. Первая заключается в том, что покупателям и продавцам дается возможность осуществить или принять доставку наличного товара, если им это необходимо. Но еще более важно то, что возможность поставки или получения наличного товара помогает рынку правильно оценивать фьючерсы относительно наличного рынка на момент истечения срока контракта, т.е. цены на фьючерсном и наличном рынках сходятся и становятся равными в момент истечения срока фьючерсного контракта на определенный актив. Именно это схождение делает хеджирование таким эффективным способом защиты от неблагоприятных изменений цен на наличном рынке.

Советуем почитать: Основы фьючерсной торговли: Развитие Фьючерсных Рынков

Схождение происходит в любом случае, так как иначе трейдеры, которые ищут прибыль, стали бы покупать товар на дешевом рынке и продавать его на более дорогом рынке до тех пор, пока эта разница не исчезнет. Этот механизм называется арбитражем.

Спецификации Фьючерсных Контрактов

Все спецификации фьючерсных контрактов стандартизованы по всем параметрам, за исключением количества контрактов к продаже или покупке. Спецификации устанавливаются фьючерсной биржей, на которой данный контракт торгуется.

Фьючерсный контракт указывает:

  • Тип актива (товара)
  • Количество актива (товара)
  • Качество актива (товара)
  • Место доставки (или наличный расчет)
  • Дату доставки

Также указываются:

  • Кодовый символ – сокращенное идентификационное обозначение контракта на бирже. Например: ED – евродоллар на Чикагской Товарной Бирже (CME), W – пшеница в Чикагской Торговой Палате (CBOT).
  • Тик (или минимальное колебание цены) – размер наименьшего изменения в цене контракта.
  • Время торгов – часы, в которые ведутся торги по контракту.
  • Дневное ограничение колебаний цены – максимально позволенная амплитуда изменения цен в течение одного торгового дня.

Торговая единица фьючерсного контракта

Контракты, предусматривающие доставку, формируются таким образом, что определенное количество единиц товара составляет один контракт (5000 бушелей зерна, 40000 фунтов скота, 100 тройских унций золота и т.д.). Например, 1 контракт пшеницы равен 5000 бушелей пшеницы. Фьючерсные контракты, предусматривающие наличный расчет вместо доставки, основаны на определенном значении индекса, умноженного на кратную сумму в долларах. Это применяется, например, во фьючерсах на фондовые индексы.

Вы можете купить или продать любое целое количество контрактов (1, 8, 10, 153 и т.д.), но торговать дробным количества контрактов (например, 1,5 или 2,3 контракта) невозможно.

Структура обозначения фьючерсных контрактов:

ssmy,  где:

  1. ss - символ контракта
  2. m - условное обозначение месяца поставки
  3. y - последний знак года поставки

Пример:

ESM5 - июньский контракт 2005 года E-Mini S&P 500

ESU5 - сентябрьский контракт 2005 года E-Mini S&P 500

Добавить комментарий


Защитный код
Обновить

Читайте также

Последние комментарии