Основные стратегии фьючерсной торговли

Даже если Вы решите участвовать во фьючерсной торговле способом, не требующим от Вас регулярного принятия решений (например, через управляемый счет или фьючерсный фонд), Вам, тем не менее, будет необходимо понимать, как реализуются доллары и центы прибылей и убытков.

Десятки различных стратегий и методик используются фьючерсными трейдерами с целью получения спекулятивной прибыли. Ниже приведены краткие описания и примеры некоторых основных стратегий.

Покупка (длинная позиция - long) с целью прибыли от ожидаемого роста цены:

Трейдер, ожидающий роста цены на определенный контракт в течение определенного срока, может попытаться получить прибыль путем покупки этого контракта. Если прогнозирование направления и временной расчет ценового изменения окажутся правильными, то фьючерсный контракт сможет быть продан по более высокой цене и принесет прибыль*. Если цена понижается вместо того, чтобы повышаться, результатом операции будет убыток. По причине левериджа, размер прибыли или убытка может превышать сумму первоначального маржинального депозита.

 Предположим, что сейчас январь, июльский фьючерсный контракт на соевые бобы торгуется по цене $6,00 за бушель, и Вы ожидаете, что цена будет расти. Вы решили внести требуемый маржинальный депозит в размере, скажем, $1500 и купили 1 контракт. Далее предположим, что в феврале фьючерсная цена июльских соевых бобов выросла до $6,40 и Вы решили реализовать Вашу прибыль, продав этот контракт. Так как размер каждого контракта - 5000 бушелей, Ваша прибыль от изменения цены на $0,40 за бушель будет равна $0,40 x 5000 бушелей = $2000, минус транзакционные издержки.

 * Для упрощения приведенные примеры не принимают во внимание комиссионные и другие транзакционные издержки. Эти затраты, тем не менее, важны, и Вы должны понимать их.

Теперь предположим, что вместо того, чтобы вырасти до $6,40, фьючерсная цена июльских бобов понизилась до $5,60 и, во избежание бóльших потерь, Вы решили продать свой контракт по этой цене. При 5000 бушелей, Ваши $0,40 убытка приведут к потере в размере $2000, плюс транзакционные издержки.

Заметьте, что в этом примере убыток превысил $1500 Вашей первоначальной маржи. В этом случае, Ваш брокер потребовал бы от Вас дополнительных средств, для покрытия убытка.

Продажа (короткая позиция - short) с целью прибыли от ожидаемого понижения цены:

Единственная разница между короткой позицией, ожидающей понижения цены и длинной позицией, рассчитывающей на рост цены, заключается в последовательности сделок. Вместо того чтобы купить фьючерсный контракт, Вы изначально продаете его. Если, согласно Вашим ожиданиям, цена понизится, Вы сможете реализовать прибыль путем покупки этого контракта позже, по более низкой цене. Прибыль будет равна сумме, на которую цена продажи превысит цену последующей покупки.

Спрэды

В то время как большинство фьючерсных операций заключаются в простой покупке (продаже) контрактов с целью получения выгоды от ожидаемого роста (понижения) цен, существует множество других возможных стратегий. Один из примеров – спрэды. Спрэд, по крайней мере, в своей простейшей форме, заключается в покупке одного контракта и продаже другого контракта с целью получения прибыли от ожидаемого изменения в соотношении между покупной ценой одного контракта и продажной ценой другого.

Существует огромное количество спрэдовых комбинаций и других более сложных стратегий фьючерсного трейдинга. Но такого рода операции не могут быть описаны в одном вводном материале и должны рассматриваться только теми, кто четко понимает заключающуюся в этом арифметику риска и получения дохода.