Экономист Табах о ситуации на рынке: Мы получили очередной урок на тему займов

Цены растут, курс рубля нестабилен, на рынке жилья — неопределенность. При этом доходы у многих выросли, депозиты сулят рекордную доходность, а государство готово умножать сбережения людей. Как не потерять деньги и голову в круговороте финансовых новостей, в интервью «РГ» рассказал доцент экономического факультета МГУ, главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах.

iStock

В конце прошлого года вы предупреждали, что не следует надеяться на скорое снижение ключевой ставки. И люди на этом обожглись. На что нам рассчитывать теперь?

Антон Табах: На себя и свою грамотность. Не стоит играть в азартные игры на деньги, это ведь не только с казино так. И в «бетонное» казино с новостройками не стоит, и с обыкновенными кредитами в расчете перекредитоваться по ставке пониже. Это занятие для крупных финансовых акул, у которых эти деньги далеко не последние. Люди банально недооценили риски.

Экономика живет по своим законам, и часто прилетали «черные лебеди», ломая прогнозные модели. ЦБ может многое, но не всегда это происходит в желаемые сроки. А значит, с заемными деньгами следует обращаться так, чтобы этот риск всегда учитывался. Все мы получили очередной урок на эту тему, когда весной инфляция постояла, да и пошла снова вверх, а ключевая ставка — вслед за ней.

Это был жесткий урок.

Антон Табах: От несбывшихся прогнозов сильнее пострадал бизнес, потому что стало много корпоративных кредитов с плавающей ставкой, привязанной к «ключу», и теперь он за это расплачивается. Физлицам такие кредиты ЦБ выдавать давно запретил. Эльвира Набиуллина много раз высказывалась в том смысле, что кредиты с плавающей ставкой для рядовых потребителей — это зло. Теперь хорошо видно, почему.

До доллара в течение 500 лет было пять мировых резервных валют — Португалии, Испании, Нидерландов, Франции и Британии — с циклом 80-110 лет. Инфографика «РГ» / Антон Переплетчиков / Борис Голкин

Что делать тем, кто взял кредит, а денег хватать перестало?

Антон Табах: Терпеть, потому что рефинансирование сейчас дорогое, а дешевого ждать еще долго. Крупные проблемы могут быть у тех, кто взял ипотеку явно себе не по силам в расчете на какую-то спекулятивную схему, например, дальнейший сильный рост цен на жилье, и прогадал. Но это скорее неудачная предпринимательская деятельность. Хотя тем, кто рискует потерять единственное жилье, можно посочувствовать.

Что будет с ценами на жилье?

Антон Табах: Жилье не обязано ни расти в цене, ни падать. Пока признаков именно падения нет. Есть только признаки застоя. Для новой волны роста цен нужен спрос, но многие забыли, что он определяется не только доступностью ипотеки, а еще много чем, включая демографическую ситуацию и менталитет потребителя.

Россия и, например, Китай и США в «квартирном вопросе» — это нации собственников, то есть практически все хотят владеть тем, где живут. Но есть страны с развитой культурой аренды. Арендатор чувствует себя уверенно, когда его права хорошо защищены. Нельзя исключать, что у нас законы будут двигаться в эту сторону, и тогда престиж владения жильем потускнеет.

Кроме того, сейчас экономически активно большое поколение, рожденное в позднем СССР. А на смену ему идет малочисленное поколение 1990-х гг., которому не будет нужно столько жилья.