Эксперт рассказал, какой курс рубля «нарисуют» власти и что будет со ставкой ЦБ

Эксперт рассказал, какой курс рубля «нарисуют» власти и что будет со ставкой ЦБ

Статья будет полезна читателям, которые хотят узнать:

  • почему ЦБ поднял ставку до 21%;
  • ждать ли дальнейшего роста «ключа»;
  • как отреагирует рубль на изменение ставки.

25 октября на заседании совета директоров Центробанка ключевая ставка была повышена до рекордного значения в 21%. При этом рубль никак не отреагировал на решение регулятора. Какие перспективы ждут ключевую ставку и нацвалюту, эксперты рассказали в прямом эфире телеграм-канала Bankiros.ru 28 октября.

Почему ЦБ поднял ставку?

На решение регулятора поднять ключевую ставку сразу на 2%, до 21%, 25 октября оказало непосредственное влияние инфляция, отметил руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle Артур Мейнхард.

Согласно данным Росстата, на начало октября инфляция в годовом выражении замедлилась до 8,6%.

Аналитик перечислил основные причины, которые разгоняют инфляцию в России сегодня.

  • Рост денежной массы. С 1 марта 2022 года, уже после начала СВО, денежная масса (агрегат М2) выросла с 66 трлн рублей до 106 трлн на 1 сентября – то есть на 60% за почти два с половиной года, подчеркнул эксперт.
  • Эксперт рассказал, какой курс рубля «нарисуют» власти и что будет со ставкой ЦБ

    Bankiros.ru

«Это не означает, что Банк России просто как сумасшедший печатает деньги. Нет, просто оборачиваемость валюты в стране возросла настолько, что это очень сильно стимулирует инфляцию», – пояснил Мейнхард.

  • Отсутствие роста производственных мощностей. Одновременно с увеличением инфляции это является мощным проинфляционным фактором.
  • Дефицит кадров. Так как очень многие мужчины ушли на СВО, то образовались открытые позиции в некоторых компаниях. Поэтому работодатели сегодня вынуждены повышать зарплаты, чтобы привлечь рабочую силу. А это, объяснил собеседник Bankiros.ru, также влияет на подорожание товаров и услуг, что сказывается на инфляции.
  • Санкционное давление, которое ведет к удорожанию цепочек поставок импортной продукции.
  • Высокие расходы госбюджета. В первую очередь, обратил внимание аналитик, это расходы на оборону и социальную часть.

И при этом нельзя говорить о быстром замедлении инфляции в будущем, так как уже в июле следующего нас ждет повышение тарифов ЖКХ примерно на 12%, отметил спикер.

В октябре медианная оценка инфляционных ожиданий населения на годовом горизонте возросла до 13,4%, а наблюдаемая – до 15,3%, согласно последним данным ЦБ. При этом официальная инфляция, публикуемая Росстатом, составила 8,6% год к году на начало октября.

Это говорит о том, что у населения и бизнеса нет доверия к действиям ЦБ по борьбе с ростом цен, заметил Мейнхард. Поэтому регулятор вынужден действовать агрессивно.

«Я не верю в инфляцию 8%. Я считаю, что она значительно выше», – признался спикер.

Прогноз рубля и ключевой ставки

«У меня сложилось впечатление, что Центральный банк закладывает некий окончательный аккорд в ужесточение денежно-кредитной политики», – подчеркнул директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков.

В дальнейшем есть вероятность, что «ключ» вырастет. Однако в «Финаме» видят предпосылки сохранения ставки и смягчения ДКП в дальнейшем.

На это, по словам эксперта, указывают несколько факторов.

  • Снижение потребительского кредита.
  • Сокращение объемов льготной ипотеки.
  • Негативное влияние высокой ставки на российскую экономику, которое выражается, в первую очередь, в кредитном риске.

«Я считаю, что мы либо скатимся в некую рецессию, либо ЦБ будет в какой-то степени пересматривать свою денежно-кредитную политику в 2025 году», – добавил спикер.

Если посмотреть на графики инфляции и курса рубля к доллару в долгосрочном периоде, то можно увидеть, что рост инфляции соответствует ослаблению нацвалюты, заметил Кабаков.

«Это говорит о том, что мы сейчас наблюдаем некую стабилизацию на текущих уровнях. Весьма вероятно, что мы увидим удержание текущей ставки несколько месяцев и пересмотр денежной политики», – прогнозирует эксперт.

При этом Кабаков отметил, что ситуация с курсом рубля находится под контролем ЦБ, ручной режим повысился, а значит серьезной девальвации российской валюты, как и повышения ключевой ставки, ждать в ближайшем будущем не стоит. При условии того, что не произойдет серьезных изменений в геополитике и мировой экономике.

Почему курс рубля не зависит от ключевой ставки?

Читатель Bankiros.ru в прямом эфире спросил, почему же рубль не отреагировал ростом на решение ЦБ резко поднять ставку в конце октября.

Если вернуть экономику, которая была в России до начала СВО, то решение регулятора отразилось бы на курсе нацвалюты. Однако, отметил Кабаков, сегодня у нас нет перетока капитала, поэтому ключевая ставка не влияет на курс валют.

Движение рубля, по словам эксперта, сейчас во многом определяется экспортом и импортом. Поэтому валютный курс сегодня «рисуют» Центробанк, Минфин РФ и экспортные компании.

Ранее эксперты рассказали Bankiros.ru, каким будет курс доллара к концу года.

Полный подкаст с эфира вы можете послушать в нашей группе во Вконтакте.

Что в итоге:

  • ЦБ поднял ставку из-за роста инфляции, которую разгоняют рост денежной массы, отсутствие роста производственных мощностей, дефицит кадров, растущие расходы госбюджета и санкционное давление.
  • Ставка может вырасти еще, но, вероятнее всего, ЦБ сохранит «ключ» на протяжении нескольких месяцев и перейдет к смягчению ДКП.
  • Рост инфляции соответствует ослаблению нацвалюты, поэтому резких движений по курсу также не предвидится, считает Кабаков.
  • Сегодня в России нет перетока капитала, поэтому ключевая ставка не влияет на курс валют.
  • Движение рубля сегодня во многом определяется экспортом и импортом.
  • Следить за курсом валют можно здесь.
  • Если вы планируете открыть вклад, ознакомиться с вариантами можно тут.
  • Больше полезных новостей читайте в нашем телеграм-канале Bankiros.ru.

Источник

Читайте также